一、工程機械租賃產業鏈

建筑行業的租賃市場主要包括周轉材料租賃和工程機械租賃。周轉材料是指建筑安裝施工過程中能多次使用并基本保持其原來實物形態，其價值逐漸轉移到施工過程中去但又不構成工程實體的工具性材料，主要包括鋼支撐、腳手架、鋁模板、爬架、鋼便橋等等；工程機械則顧名思義，主要包括叉車、混凝土泵車、裝載機、挖掘機、打樁機、塔式起重機、攤鋪機、平地機、壓路機、高空作業車等。周轉材料和工程機械的租賃服務貫穿整個建筑施工全過程，租賃商主要通過賺取租金和提供配套服務獲取營業收入。

二、工程機械租賃行業現狀

工程機械設備運營服務，主要包括傳統設備運營租賃服務，也包括用戶對一站式解決方案需求不斷增加產生的其他增值服務。從市場規模來看，我國工程機械設備運營服務市場規模保持逐年上漲，據統計，2020年市場規模為7554億元，同比上漲13.71%，年均復合增長速度為11.55%。預計2025年市場規模將達到15130億元。

從結構上來看，高空作業平臺市場約75億元，占比1.0%；支護系統市場約275億元，占比約3.6%；模架系統市場約2575億元，占比約34.1%；其他設備市場約4629億元，占比約61.3%。其他設備市場主要包括挖掘機、銑刨機、叉車及道路建設運營服務等。

從工程機械設備市場滲透率情況來看，我國工程機械設備租賃市場滲透率持續攀升。據統計，我國工程機械設備租賃市場滲透率由2010年的13.7%上升至2019年的55.0%。

三、工程機械租賃行業競爭格局

從我國市場競爭格局來看，我國設備運營服務市場仍處于發展初級階段，市場規模雖大，但參與競爭的企業數量多、缺乏有絕對話語權的頭部企業、行業競爭格局極為分散。據統計，2020 年前三大參與者合計市場份額僅 1.2%，超過15000 名中小規模參與者占據剩下 98.8%的市場份額。

從北美成熟市場來看，租賃龍頭企業美國聯合租賃（United Rentals）2019年營業收入93億美元，占北美設備租賃市場的份額約為14%，前10大租賃商市場份額合計占比約34%，行業集中度相對較高。

隨著數字化技術和物聯網技術的應用，設備運營服務市場存在集中度不斷提升的可能，龍頭企業憑借資本優勢和技術領先優勢，持續整合行業資源，未來國內設備運營服務市場的行業集中度有望對標北美成熟市場。

四、細分市場—高空作業平臺現狀

高空作業平臺（Aerial Work Platform，簡稱AWP）是一種將作業人員、工具、材料等通過平臺舉升到一定位置進行施工、安裝、維修等工作的專業高空作業設備。其應用場景正在從制造及建筑等傳統領域逐步多元化拓展，包括房屋修繕、外墻修繕、工程施工、場館建設、市政綠化、影視拍攝、農業、消費等。

從市場規模來看，根據中國工程機械工業協會的統計，2016年我國高空作業平臺運營服務市場規模約為16億元，而2020年市場規模達到75億元，4年年化復合增速為47.1%。根據宏信建設招股書中的預測，2021-2025年高空作業平臺運營服務市場規模仍將保持23.3%的年化復合增長，到2025年整體市場規模達到215億元左右，未來5年仍是行業發展的黃金期。

從設備保有量來看，據統計，中國高空作業平臺設備保有量從2016年的4.0萬臺增加至2020年的26.8萬臺，年化復合增速達60.8%，而根據宏信建設招股書中的預測，2021-2025年設備保有量年化復合增速將達到24.6%，2025年末設備保有量達到80.5萬臺。

五、細分市場—高空作業平臺市場競爭格局

從生產廠家來看，國內主要廠家一方面包括傳統國內高空作業平臺廠商，如浙江鼎力、湖南星邦、美通重工、湖南運想等，另一方面包括徐工集團、臨工重機、中聯重科、三一重工等新進入高空作業車領域的傳統工程機械巨頭；海外知名廠家如捷爾杰（JLG Industries）、特雷克斯（Terex AWP，包含知名品牌Genie）。

相比設備運營服務市場的各細分賽道競爭格局存在一定差異，高空作業平臺運營服務的競爭格局相對較優，行業集中度相對更高。從設備保有量角度看，據統計，2020年前三名參與者合計占有市場份額52.3%。